ГлавнаяАналитика и новостиАмериканские банки: сезонная распродажа
Михаил Завараев CFA, ведущий аналитик
Отчет

Американские банки: сезонная распродажа

Сезонность – последние 3 года после начала сезона отчетности за I квартал банковские индексы корректировались в последующие 1.5 месяца на 8-12%, несмотря на позитивные сюрпризы по доходам и EPS (итоговый показатель EPS превышал прогнозный на 10% и более каждый год).

Рост котировок за счет мультипликаторов – неустойчивая ситуация: банки за последние 10 месяцев прибавили порядка 30%, а прогнозы EPS на 2013 и 2014 годах за это время изменились на 0.1% и -3.1% соответственно.

Региональные банки недешевы – с поправкой на рентабельность капитала и его стоимость региональные банки в целом не дешевле, чем были в среднем в период 2000-2006 годах 

Мы рекомендуем открывать короткие позиции в ETF на американский банковский сектор (KBE) с горизонтом 1,5 месяца (до конца мая), так как ожидаем традиционную коррекцию в банковских акциях, которая неизменно происходила последние 3 года. Мы рекомендуем сосредоточиться именно на KBE, а не отдельных банках в силу продолжения сезона отчетности, что значительно увеличивает риски инвестирования в отдельные истории.

Скачать

банки

Читайте также

Комментарий Перезагрузка санкций. Чем обернется введение эмбарго на иранскую нефть Алексей Голубович

Полной поддержки американского эмбарго в Европе нет. Лидеры ЕС обещают поддержку Ирану и рассчитывают на неприменение санкций в отношении европейских компаний

санкции; нефть; Россия

Личное мнение Возвращение инквизиции: британский доклад о криминальных русских деньгах не содержит доказательств Алексей Голубович

Доклад, представленный британскому парламенту, наполнен популистскими изречениями и приведет к росту расходов у бизнесменов русского происхождения в Великобритании

санкции; Великобритания; Россия