ГлавнаяАналитика и новостиРаскрыты секреты Нацбанка Украины
Алексей Голубович CIO, главный стратег, управляющий директор
Комментарий

Раскрыты секреты Нацбанка Украины

Национальный банк Украины впервые опубликовал свой годовой отчет по международным стандартам, в котором подробно описал структуру золотовалютных резервов на конец 2012-го. В прошлом году НБУ сделал ставку на доллар и избавлялся от евро. Доля активов в американской валюте выросла на четверть – до 60,3%, а в евро сократилась с 28,1 до 21,7%. Вес монетарного золота и депозитов в этом драгметалле вырос в 1,7 раза – до 7,6% от всех резервов.

В 2012-м НБУ заработал на резервах около $100 млн – почти в три раза меньше, чем годом ранее. Основная причина – снижение доходности депозитов и ценных бумаг, в которых размещены «закрома родины».

Forbes попросил управляющих активами прокомментировать инвестиционную политику Нацбанка.По мнению профессора финансов KMBS Евгения Пенцака, структура резервов НБУ сбалансирована как с точки зрения географической и валютной диверсификации, так и с точки зрения ликвидности. Управляющий директор компании Arbat Capital Алексей Голубович говорит, что портфель НБУ по структуре похож на портфели других стран с «сырьевыми валютами» и неразвитым внутренним рынком финансовых инструментов.

Если у Национального банка Польши приоритет – высокая доходность инвестиций, то НБУ в первую очередь ориентирован на максимальную ликвидность. «Основа портфеля НБУ – доллары и американские казначейские векселя, US T-bills, с доходностью 0,1–0,7%», – отмечает Голубович. Оба финансиста считают, что сдвиг в сторону долларов оправдан на фоне ослабления евро и снижения котировок суверенных облигаций стран ЕС.


В то же время они со скепсисом оценивают увеличение доли монетарного золота и депозитов в драгметалле. По мнению Голубовича, рост доли золота – общая тенденция для центробанков развивающихся стран, хотя в последние месяцы золото дешевеет, и этот тренд еще не закончился.

банки

Читайте также

Личное мнение Возвращение инквизиции: британский доклад о криминальных русских деньгах не содержит доказательств Алексей Голубович

Доклад, представленный британскому парламенту, наполнен популистскими изречениями и приведет к росту расходов у бизнесменов русского происхождения в Великобритании

санкции; Великобритания; Россия

Россия - новый виток санкций Алексей Голубович

Реформы, направленные на очень серьезное стимулирование предпринимательства (налоговая,
судебная, антикоррупционная, приватизационная), а также назревшие социальные реформы пока не стоят
в повестке дня. При их отсутствии сырьевая зависимость российской экономики не будет снижаться, а
приток частного капитала невозможен.

нефть, облигации, санкции; США; Россия